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Las preocupaciones sobre cómo pueden reaccionar los mercados financieros a las decisiones de la Reserva Federal sobre las tasas de interés de corto plazo pueden hacer que esas mismas decisiones sean más difíciles de tomar, dijo ayer lunes el gobernador de la Fed, Laurence Meyer.
Los comentarios de Meyer tienen lugar pocos días después de que el Comité de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés), que determina la política monetaria de Estados Unidos, revelara que evaluó recortar las tasas de interés en abril, una semana antes de lo previsto.
Sin embargo, según la propia Fed, no lo hizo por temor a que esa acción implicara riesgos de "reacciones impredecibles en los mercados financieros". Meyer hizo sus comentarios el lunes en un discurso preparado para ser presentado ante la Asociación Nacional de Economía Empresarial (NBER, por sus siglas en inglés).
Aunque no se refirió de forma directa a la decisión de abril, el funcionario de la Fed destacó el papel que pueden jugar las expectativas del mercado en la política de la autoridad monetaria. "La única forma de evitar sorpresas es, por supuesto, dar siempre a los mercados lo que esperan. Y las sorpresas son inevitables y deseables cuando el mercado entiende mal (el mensaje)", dijo.
"Pero las preocupaciones sobre esas sorpresas, especialmente cuando los mercados financieros están nerviosos, pueden complicar la decisión de la política (monetaria)".
Meyer dijo que la decisión de la Fed de reemplazar el llamado comunicado de "tendencia" de la política monetaria, que se difundía después de las reuniones del FOMC, por un comunicado de "balance de riesgos" más general, apunta a atender el problema de las expectativas de mercado.
"Mientras que el primero obviamente tenía implicaciones de políticas futuras, el nuevo enfoque puede ser visto como una forma de guiar las expectativas, al tiempo que se limita que el mercado asuma el mismo grado de inmediatez y certidumbre sobre medidas futuras de política", dijo Meyer. |
